中金公司2017下半年A股展望：新周期，新制造，新消费

　　文丨王汉锋 李求索 周昌杰

　　中金公司策略研究

　　摘要

　　尽管A股三月底以来回调且当前市场悲观弥漫，但我们看好下半年A股表现，预计A股走势偏积极且不乏个股机会，原因如下：

　　（1）增长有望继续好于悲观预期。2016年是中国本轮经济降速的拐点、中国增长正迈向新周期的判断在上半年进一步被验证。地产投资增速稳健、制造业产能周期已经见底复苏、出口恢复势头继续，在此背景之下，中金宏观组预计今年GDP实现6.8%增长，我们保守预估A股非金融盈利今年将增长21.1%。